北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到(dào)中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾多(duō)次(cì)公开(kāi)表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围(wéi)绕(rào)中国公司进行(xíng)过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资(zī)对(duì)象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的(de)公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金押(yā)注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗span>是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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