今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会临沂是几线城市，临沂是几线城市2023陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前(qián)的(d临沂是几线城市，临沂是几线城市2023e)历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 临沂是几线城市，临沂是几线城市2023