本(běn)轮新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā镇关西是谁，镇关西是谁打死的)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心(xīn)部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是(shì)要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提(tí)供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份(fèn)主要从事(shì)电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息(xī)技(jì)术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供规划镇关西是谁，镇关西是谁打死的咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司(sī)的价值在哪里，但现在风口(kǒu)，很(hěn)可能被(b镇关西是谁，镇关西是谁打死的èi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且关联(lián)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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