在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàn火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗g)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步伐(fá)，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入(rù)达(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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