全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图持了其特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)被接七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再做出决策(cè)。

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