5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等(děng)板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo林心如生肖，林心如生肖属什么)的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱(qū)动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者(zhě)大幅改善(shàn);资金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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