大家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(x融为一融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写体到底有多融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写舒服，两人融为一体的描写ìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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