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魏承泽作品集 魏承泽一类的作者

魏承泽作品集 魏承泽一类的作者 “严重亏损,不接受提降”!双焦大跌,有焦企开始行动...

  近日,有(yǒu)焦化(huà)企业发告知函称,因亏损严重,对于钢企提降50元/吨的(de)行为暂不接受。

  “严重(zhòng)亏损,不接受提降”!双(shuāng)焦(jiāo)大跌,有(yǒu)焦企(qǐ)开(kāi)始行动...<span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'><span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>魏承泽作品集 魏承泽一类的作者</span></span>

  “严重亏损,不接受提(tí)降”!双(shuāng)焦大跌,有焦(jiāo)企开始(shǐ)行动...

  记者注(zhù)意到,从今年4月1日(rì)起(qǐ),焦(jiāo)炭(tàn)开启(qǐ)首轮降价,并(bìng)正式进入(rù)降(jiàng)价通道,5月(yuè)17日(rì),河北(běi)部(bù)分(fēn)钢厂(chǎng)开启(qǐ)焦(jiāo)炭(tàn)第8轮(lún)提(tí)降,降幅50元/吨,要求18日0时起执行,而后山东(dōng)主流(liú)钢厂跟进。截至目前,焦炭已有(yǒu)8轮降价落地,港口(kǒu)准一级湿熄焦(jiāo)平(píng)仓价累计下调670元/吨(dūn),跌幅达24.7%。同(tóng)期,焦炭(tàn)期(qī)货(huò)2309合约下跌404.5元/吨,跌幅15.3%。

  宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为(wèi),近(jìn)两个月来,焦炭期货的下跌是(shì)宏观、产业等多因素共(gòng)同作用的结果。首先,宏观层面(miàn),3月上旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷,多数大(dà)宗商(shāng)品价格下跌,同时国内宏观强(qiáng)预期在(zài)经过(guò)1—2月的反复发(fā)酵后,市场对今年的定性(xìng)逐(zhú)渐转向“弱复苏”,这(zhè)也使得黑色(sè)系商品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)利(lì)多的信(xìn)心(xīn)不足。其次,产业层(céng)面,今年煤焦(jiāo)最大(dà)产业利(lì)空(kōng)来自焦煤的进(jìn)口,3月份澳洲焦煤近2年(nián)来首(shǒu)次通关,并(bìng)于4月进一步(bù)改善。蒙(méng)煤、俄煤3月(yuè)份(fèn)的进口量也出现较大(dà)增长。根据海(hǎi)关总署(shǔ)统计,今(jīn)年3月我国共计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨,同比增156.4%,占3月焦煤(méi)总供应的17.5%,去年同期仅为7.8%。同(tóng)时,该(gāi)进口量(liàng)也几乎是近10年来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng),仅次于(yú)2020年1月的(de)981.3万(wàn)吨。进口焦(jiāo)煤的大量(liàng)释放(fàng)削弱了国内煤企魏承泽作品集 魏承泽一类的作者的议价能力,焦炭成本支撑坍塌,驱动焦炭期货下行。最(zuì)后,4月以来,在铁水产量(liàng)不断走高的(de)同时,黑色终(zhōng)端需求(qiú)表现一般(bān),国家统(tǒng)计(jì)局公布的房(fáng)屋新(xīn)开工、施工面(miàn)积同比(bǐ)大幅回落,继而(ér)引发了市(shì)场对煤、焦、钢产(chǎn)业链(liàn)的负反馈(kuì)担忧。综上所述,焦(jiāo)炭(tàn)成本端、需求端均(jūn)有明(míng)显利空驱动(dòng),叠加(jiā)宏观支(zhī)撑不足(zú),多(duō)因素共振(zhèn)带动焦(jiāo)炭期货(huò)主力(lì)合约持续下行(xíng)。

  “焦炭价格此轮下(xià)跌(diē),并不是自身(shēn)的(de)供需矛(máo)盾驱动(dòng),而(ér)是受焦煤的拖累。焦(jiāo)煤因国内(nèi)产(chǎn)量稳增和(hé)进口(kǒu)量大增,供需(xū)关系逐步向宽松转变(biàn),致使煤价自年初(chū)就开(kāi)始呈偏弱(ruò)走势(shì)运行(xíng)。其间(jiān),受(shòu)内蒙古地区(qū)煤矿(kuàng)事故影响,煤(méi)价经历短暂反弹后(hòu)开始加速(sù)回落。另外,下游钢材需求表现不及预期,钢价承(chéng)压回(huí)调致使钢(gāng)厂利润收缩,遂通过调降焦价将需求(qiú)压力向原材料端(duān)传导。因(yīn)此,在(zài)失去成本支撑、下游施压的双重作用下,焦价持续下跌。”中钢期货煤焦(jiāo)研究员冯(féng)艳成说。

  记者从受访人士(shì)处获悉(xī),本周(zhōu)焦煤价格率先出现触(chù)底反弹,而焦价连跌8轮后,个别地区焦企(qǐ)出(chū)现亏(kuī)损。同时,近(jìn)期焦炭(tàn)期价的反弹给(gěi)出(chū)升水现货空间(jiān),买现卖(mài)期(qī)套利(lì)魏承泽作品集 魏承泽一类的作者需求增加对现货(huò)市场(chǎng)信心有所(suǒ)提(tí)振,刺激焦(jiāo)企有提涨意愿,但短期全面提涨并成功落地的概率较(jiào)小,主要原因(yīn)是目(mù)前焦企整体盈利情况尚(shàng)可(kě),焦炭主产区山(shān)西省焦企平均吨焦盈利接近140元,而下游钢材需(xū)求并(bìng)未出(chū)现(xiàn)明显好转,钢(gāng)厂(chǎng)整体(tǐ)盈(yíng)利情况一般,对焦炭则保持按需采购节(jié)奏。

  部分焦化(huà)企业开(kāi)始提涨,能否提涨成功?冯艳成认为,提涨的是(shì)内(nèi)蒙古某(mǒu)焦企,国内焦企(qǐ)生产成本和焦化利(lì)润会因(yīn)为地区、设备区别而存在很大差异。相对而言,内蒙古非主(zhǔ)流焦化企(qǐ)业的副产品(pǐn)较少(shǎo),整(zhěng)体产线(xiàn)的(de)经(jīng)济性一般,对(duì)降价的承受能力偏低,也因(yīn)此率先开始提(tí)涨,不过(guò)对整体市场影响有限。

  阮(ruǎn)俊(jùn)涛也认为,在焦企未出现(xiàn)大幅亏(kuī)损(sǔn)或需求(qiú)明显增(zēng)加(jiā)的情况下,焦价提涨难度较大。

  记者了解到,5月下半(bàn)月以来(lái)钢厂检修(xiū)减(jiǎn)产节奏放缓(huǎn),个别地区钢(gāng)厂计划(huà)复产,日均铁水产(chǎn)量(liàng)尚保持在偏高水平,这意(yì)味着煤焦刚性需(xū)求较好(hǎo),但钢(gāng)厂持续采(cǎi)取低原料库存(cún)策略,致使目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦(jiāo)煤库存(cún)以及焦企端焦(jiāo)炭库存(cún)均(jūn)处于(yú)往年(nián)同期高位(wèi),钢厂端(duān)焦(jiāo)煤、焦炭库(kù)存(cún)则处于(yú)较(jiào)低水(shuǐ)平,煤(méi)焦近期供应也有(yǒu)适(shì)当的减(jiǎn)量,以缓解(jiě)自身(shēn)高库存的压力。基于此(cǐ)种库(kù)存格局,煤焦的议价主动(dòng)权仍(réng)掌握在钢厂端。

  现(xiàn)货提涨(zhǎng),期货(huò)为何反而(ér)大跌(diē)呢?阮(ruǎn)俊涛认为(wèi),近期由于国内外(wài)焦(jiāo)煤价格倒挂,贸易商进口积极性较(jiào)低,导致焦(jiāo)煤供应短期内有收缩(suō)趋势(shì),不过焦企也处于(yú)主动限产(chǎn)状态,焦煤供需矛盾并不(bù)突出。焦炭本周(zhōu)供减需增,基本面边(biān)际改善,但(dàn)钢联(lián)公布的铁水(shuǐ)日产(chǎn)量依然维(wéi)持接近240万吨(dūn)的(de)水平,在(zài)终端需求表现一般的背(bèi)景下,焦(jiāo)炭需求仍有转弱预期(qī)。中长期来看,考虑粗钢平控要求,今年(nián)全年焦煤供(gōng)需格(gé)局大概率仍将明显(xiǎn)宽松(sōng),且蒙(méng)煤(méi)实(shí)际生产成(chéng)本较低,三季度蒙(méng)煤中长协重新定价后,预计进口(kǒu)量(liàng)会得到改善。因此,虽然焦煤现货价(jià)格(gé)因蒙煤(méi)减量而有所企稳(wěn),但期货市场氛(fēn)围仍难言乐观,导致期货和现货短暂(zàn)劈叉。

  “从价(jià)格表现上(shàng)看,前期煤焦跌幅明显大于板块内其他品种(zhǒng),估(gū)值(zhí)相(xiāng)对(duì)偏(piān)低,这也使得(dé)继续(xù)杀估值的驱动(dòng)明显减弱,而(ér)估值修复(fù)配合近期焦煤进口减量、钢厂复产等消息,刺激煤(méi)焦价格出现反弹,但考虑到目前钢(gāng)材需求依然(rán)乏力(lì),钢厂复(fù)产将会再次加重其供需压力,需(xū)求负反馈仍(réng)将会向原(yuán)材料端传(chuán)导,对煤焦价格形成(chéng)压力(lì)。”冯艳(yàn)成(chéng)说(shuō),短期煤焦交易逻辑变(biàn)化较(jiào)快,价格(gé)波动剧烈,预计仍(réng)将以底部区间振荡走(zǒu)势为主;中长期来(lái)看,煤焦供需趋于宽(kuān)松的预期未变,在估(gū)值回升(shēng)后仍(réng)将是(shì)板块(kuài)内空配(pèi)最佳品种。

  对于煤焦后市,阮俊涛认为,目前煤焦有(yǒu)三条主(zhǔ)线:一(yī)是焦煤供应宽(kuān)松,并给焦炭带来成本端压力(lì);二是终端(duān)需求存疑(yí),负反馈风险并未化解(jiě);三是海外衰退预(yù)期如何演(yǎn)绎。目前来(lái)看(kàn),焦煤供(gōng)应宽松是大概率(lǜ)事件,且4月地产数据表现(xiàn)依(yī)然(rán)一般,负(fù)反馈以及粗钢平(píng)控(kòng)都是压低铁水产量(liàng)的(de)可能因素,因(yīn)此煤焦即便出现超跌反弹,中长期来看也是易跌(diē)难涨。

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