海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费(fèi)盈利改善幅度放缓，券(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉quàn)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈利(lì)有待改善(shàn)，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气(qì)度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利增速持续(xù)提(tí)升，主要(yào)受益于储能(néng)的快速(sù)发展。

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