北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ压在玻璃窗边c，在窗户边c)市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会(huì)加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)压在玻璃窗边c，在窗户边c争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可(kě)能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制(zhì)造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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