北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自(zì)全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多的黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经济(jì)，今年(nián)也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些(xiē)不确(què)定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不(bù)良影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)以(yǐ)或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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