北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(sh疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思ùn)长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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