财(cái)联(lián)社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价(jià)格连(lián)续刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价(jià)策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作(zuò)或到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相(xiāng)比一(yī)季度会(huì)有明显的(de)提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状况(kuàng)，另一(yī)方(fāng)面还需(xū)要看终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一(yī)家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的(de)库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂价格在不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链(liàn)的(de)合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内(nèi)人士和分(fēn)析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要(yào)在(zài)于下游(yóu)车市(shì)短期(qī)需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存(cún)也(yě)已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据高工锂电了解，目前(qián)中游(yóu)电池(chí)厂商库存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动(dòng)产业(yè)需(xū)求回暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度(dù)到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能(néng)会有(yǒu)回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供(gōng)应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材(cái)料回收的(de)产(chǎn)能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完(wán)善在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及供需变化也(yě)将变得(dé)更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前(qián)上(shà刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ng)游库存水平依(yī)旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但(dàn)是(shì)并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业(yè)内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则(zé)命运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市(shì)场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和可能的(de)未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿(kuàng)国际(jì)交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价格(gé)也需要(yào)通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价，并能在(zài)上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价(jià)下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不(bù)是一个下游(yóu)获(huò)利，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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