5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字)走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测(cè)电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革(gé)红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振(zhèn)市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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