中国金融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控(kòng)股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批的(de)野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股(gǔ)券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)半(bàn)数亏损天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外(wài)资控股券(quàn)商的(de)汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩(jì)的主(zhǔ)要还是(shì)经纪(jì)、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)盈(yíng)利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收(shōu)、净利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分(fēn)利用全球化(huà)的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境(jìng)外机构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资(zī)券商之一(yī)，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明(míng)显，当期(qī)实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭证业(yè)务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，今年(nián)3月，百年(nián)大(dà)行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的合并对两(liǎng)家(jiā)外资控股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达(dá)成(chéng)协议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集(jí)团(tuán)股份有(yǒu)限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)参(cān)股(gǔ)证(zhèng)券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌照或(huò)将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增(zēng)了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的业务核(hé)心竞争力(lì)，持(chí)续(xù)为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供具有野(yě)村集团特(tè)色的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询(xún)、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置(zhì)为核(hé)心进行新产(chǎn)品和服务(wù)的研发工作，进一(yī)步赋(fù)能部门为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决(jué)方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富管理平台未来战略规划(huà)，并进一(yī)步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金(jīn)融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的(de)研发，为客户(hù)提供直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造(zào)私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负(fù)责公(gōng)司高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运(yùn)作(zuò)。私人财富管理部(bù)以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司(sī)达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提供差(chà)异化(huà)选择及多(duō)元(yuán)化的投资(zī)方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独(dú)资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外(wài)资券商的(de)设立申请(qǐng)静待(dài)审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多(duō)家外资(zī)券商的(de)设立申(shēn)请仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等先后在(zài)京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本(běn)大和证券、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机(jī)构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责(zé)人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机(jī)构和(hé)全球投资者带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业(yè)务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外(wài)资(zī)券(quàn)商市场冲击(jī)将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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