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洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金银(yín)珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害eight: 24px;'>洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害jià)稳步上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性(xìng)，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等因(yīn)素(sù)均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，<洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害strong>预计未来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看(kàn)，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下游环节(jié)的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)市占率前十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。