衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(j亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁iào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执(zhí)法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人士的密亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁切关注，有时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞(gǎo)西(xī)方(fāng)国家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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