衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析(x辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ī)局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近(jìn)发(fā)布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假(jiǎ辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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