美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼下的(de)真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球637名受访者(zhě)进行的(de)调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业(yè)人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主(zhǔ)权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑(y苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义í)问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债(zhài)将上(shàng)涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券被认为最(zuì)有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义kōng)间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义liàng)曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还(hái)认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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