芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗(zēng)加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

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　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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