金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪(hù)锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下(xià)滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看(k诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子àn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水(sh诸事顺遂下一句是什么意思，最吉祥的八个字句子uǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑(lǜ)梅(méi)雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存(cún)的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格，产销维持(chí)在(zài)较高水平，因此近月确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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