近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件(jiàn)，引发(fā)舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光的网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军(jūn)口号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论(lùn)引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断(duàn)破圈(quān)，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本(běn)为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理(lǐ)公开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联(lián)社创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得(dé)到游族网络天(tiān)使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思(sī)资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对(duì)外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗(yè)在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在年轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的(de)就是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件，他个人(rén)认为，出(chū)于节目效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资有(yǒu)限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速走红。

　纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得(dé)多也快(kuài)得多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一(yī)波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻(wén)风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有(yǒu)些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的不(bù)确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确(què)定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作(zuò)，带(dài)动整个(gè)行业的上线，这才是这个行(xíng)业可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然亦(yì)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重(zhòng)依(yī)赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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