在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来(lái)大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次能(néng)源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求预计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力(lì玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次)电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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