华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从(cóng)新投(tóu)资者那(nà)里获得的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报(bà希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高o)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台(tái)称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联交易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列(liè)的救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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