美东(dōng)时间(jiān)周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致(zhì)，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来(lái)的(de)会议上可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的(de)还(hái)是(shì)掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经(jīng)排(pái)除了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的(de)做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用(yòng)他(tā)们(men)的工具，以确(què)保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，龙有几个爪 龙有两个根吗而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者(zhě)指出(chū)了美(měi)国国债市(shì)场有(yǒu)序(xù)运作的(de)重要性，或(huò)强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎(shèn)监(jiān)管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意(yì)识到他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国财(cái)政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业务实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二季度的(de)营收指引(yǐn)为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.龙有几个爪 龙有两个根吗45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(龙有几个爪 龙有两个根吗yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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