金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时(shí)，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖(táng)期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需(xū)求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实，由(yóu)于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料(liào)作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府(fǔ)实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动<15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗/p>

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zh15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给(gěi)出(chū)答案。

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