金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了向这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的背景下，日本经练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益济的边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下(xià)滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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