本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的(de)估值融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了(le)较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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