踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同(tóng)程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道(dào)表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变，但到了(le)今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来看，三(sān)六(liù)零全资子公司(sī)三六零(líng)私募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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