新能源汽车车主(zhǔ)两大难(nán)：续(xù)航(háng)里程(chéng)和补能问题。

　　动力电池(chí)龙头(tóu)宁德(dé)时代(dài)1000公里的麒麟(lín)电池，缓解了新能源汽车车主们对续航(háng)里程的(de)焦虑(lǜ)。但随之(zhī)而来的是(shì)补(bǔ)能问题(tí)。和通过技术(shù)创(chuàng)新进(jìn)步即可解决(jué)的续航里程(chéng)问(wèn)题不同的是(shì)，摆在(zài)新能源汽车车主(zhǔ)面前(qián)的补能方式暂时只有(yǒu)两(liǎng)种——要么换电，要(yào)么充电。

　　相比起时间较长(zhǎng)的充(chōng)电，换电无疑是一种好方法。只不过，支持换(huàn)电的汽车品牌并不(bù)多，又或(huò)者说换电(diàn)仍不算是(shì)主流的补能方式。此外，也(yě)有新能源汽车车主对换(huàn)电的电池质量有所担(dān)忧。现实情况是(shì)，大(dà)多数(shù)新能源汽车车主依然(rán)会选择充电补能。

　　充电同样问题多多，包(bāo)括(kuò)价(jià)格战、质量不一(yī)的充电设(shè)施，尚未能满(mǎn)足(zú)需(xū)求的充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)数量(liàng)，无法盈利的充电运营商等。

　　英大证券研报显示(shì)，2021年估算中国新能源汽(qì)车充电电费市场规模约141.3亿元，服务费市场规模高达17亿元至(zhì)34亿元(yuán)。假(jiǎ)设电价不发生巨大变化，到2025年市(shì)场规(guī)模将会(huì)扩(kuò)大3倍，到2030年市场规模(mó)将会扩大10倍，电费+服务市场规模将突(tū)破千亿元。

　　尽管充电桩行(xíng)业乱象反复出现，但依然(rán)无法(fǎ)否认这是一个有着(zhe)极大潜力的(de)市场(chǎng)，哪怕是处(chù)于(yú)“价格换空间”的内(nèi)卷阶段(duàn)，也吸引(yǐn)着无数(shù)玩(wán)家前仆后继地(dì)进场。在进(jìn)场的(de)大批企业(yè)中，有一(yī)家企业正悄然展现(xiàn)出领先优势。

　　2022年6月，中(zhōng)国“充电服(fú)务第(dì)一股”——能(néng)链智电在纳斯达克(kè)上(shàng)市。作为重塑充电(diàn)服务产业(yè)链的龙头企(qǐ)业，能链智电在大力(lì)拓展充电(diàn)应用场(chǎng)景(jǐng)之余，迅速对行(xíng)业进行高(gāo)效整合。

　　4月22日，能(néng)链智电发布2022年第四季(jì)度及全年未经审计财务报告(gào)。财报显示，能链智电2022年全年总交易额超过27亿元人民币（3.916亿(yì)美元），同比增长119％。其中，第四季度(dù)总交易额超过(guò)8.4亿元(yuán)人民币（1.218亿美元(yuán)），同比增长94％。

　　根据能(néng)链智电预测(cè)数据，2023财年(nián)净收入将在5亿(yì)元人民币至6亿(yì)元人民币(bì)，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到(dào)2025年中国传(chuán)统(tǒng)燃(rán)油车保有量将(jiāng)达峰(fēng)，而电动汽(qì)车(chē)将持续(xù)增长，并于2036年超过传(chuán)统燃油车。这意(yì)味着，身处充电服(fú)务行业(yè)的能(néng)链智电将会迎来广(guǎng)阔的(de)发展空间。

　　优秀的业(yè)务前(qián)景，同(tóng)样吸(xī)引了资本市场的高度(dù)关注(zhù)。全球(qiú)资(zī)管巨头(tóu)景顺(shùn)（Invesco）在其(qí)官(guān)网披露的最新持仓数据显(xiǎn)示，景(jǐng)顺旗下的(de)Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重(zhòng)仓持有中国(guó)最大规(guī)模的第三方充(chōng)电网络(luò)运营商(shāng)能链智电（NAAS.US）股票，占该基金ETF持仓组合的比(bǐ)例高达2.69％，位列持(chí)仓份额(é)第(dì)一(yī)。按披(pī)露数据测算(suàn)，景顺持(chí)仓能链智电市值(zhí)已超2000万美元(yuán)。

　　新能源汽车行业发展迅速，但对于广大新能源(yuán)车(chē)主的充电服务痛点尚未完(wán)全得(dé)到解决。这为能链智电提供了“逐鹿”千(qiān)亿市(shì)场的绝佳机会。谁(shuí)能有(yǒu)效(xiào)解(jiě)决车主们的痛点，谁就能成(chéng)为(wèi)充电(diàn)服务行业中当之(zhī)无愧的龙头(tóu)。

　　千亿潜力

　　2月3日，工业和信息化部、交通(tōng)运输部(bù)等八部门发布反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(bù)《关于组织开展公(gōng)共领(lǐng)域(yù)车辆全面电动化先(xiān)行区试点工作的通知(zhī)》（下称《通(tōng)知(zhī)》）。 《通知》提到，建成适度(dù)超前的充(chōng)换电基(jī)础设施，新增公(gōng)用(yòng)桩（标准桩）与(yǔ)公共领(lǐng)域新能车（标准车）比例(lì)力争到1:1，高速服务区(qū)充电车位占比不(bù)低于小型停车位(wèi)10％。

　　新能源汽车(chē)保有(yǒu)量与充电桩的比例称为“车桩比”，这(zhè)个指(zhǐ)标通常(cháng)用(yòng)来(lái)衡量是否满足新能源汽车(chē)的充电需求。

　　据中国充电联盟数据，2022年公共充(chōng)电桩(zhuāng)直流桩占比为53.9％；2022年12月(yuè)较2022年11月全国新增6.6万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)56.7％。截至2022年12月，充电联盟内成员单位(wèi)总计上(shàng)报公共(gòng)充电桩179.7万台，月均新增公共充电桩约5.4万台。

　　有券商机构(gòu)对需求进行预测，假设新增(zēng)桩需求有70％为直(zhí)流(liú)桩、30％为交(jiāo)流(liú)桩，直流桩按(àn)平均60kw、3万(wàn)元(yuán)/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总需求约455亿元左右。

　　国(guó)泰君安(ān)研报观点认(rèn)为，充电桩(zhuāng)是支撑新能源(yuán)汽车市场健(jiàn)康快速(sù)发展的(de)重要(yào)基础设施建设之一(yī)，未来将加速完成(chéng)向高功率快充的(de)方向技术升级，并加速完(wán)成车桩比1:1的目(mù)标，从而(ér)带动(dòng)新能源汽车渗透(tòu)率进(jìn)一步提(tí)高(gāo)。

　　艾媒(méi)咨(zī)询2020年(nián)曾估算，未(wèi)来(lái)5年内，中(zhōng)国公(gōng)共充电桩投(tóu)资建设(shè)规模(mó)的(de)同比增长(zhǎng)率将不低于30％，到2025年，投资(zī)建设规(guī)模将(jiāng)达到187.6亿元(yuán)。但随着(zhe)中国新能源汽车市(shì)场不断超预期发展，艾媒(méi)咨询的估算(suàn)已略显保守。有机(jī)构预测，假设2025年车桩比依然在(zài)2:1附(fù)近、直(zhí)流充电桩比例在45％－60％，那么2020年至2025年中国国内充电桩市场规模将超过1000亿元。

　　中国新能源汽车市(shì)场的高速增长，对充电(diàn)桩行(xíng)业产生了巨(jù)大的推动作用。

　　2022年，新能源汽车市场出现爆(bào)发式增长，产量和销(xiāo)量分别为705.8万辆(liàng)和688.7万辆，同比分别增(zēng)长96.9％和(hé)93.4％，接近翻倍(bèi)。新能源汽(qì)车渗透率(lǜ)更(gèng)是(shì)一举推高(gāo)至25.6％。截(jié)至2022年(nián)底，中国新能源(yuán)汽车保(bǎo)有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中国新能源乘用车(chē)占全球市场份额(é)已达63％。

　　乘联会(huì)秘书长崔东树认为，新能源汽车渗透(tòu)率仍(réng)会(huì)快速提升(shēng)，预计2023年总体狭义(yì)乘用(yòng)车销量约为2350万辆，其中新能源乘用车销量有(yǒu)望达850万辆，渗透率为36％，同比增速超30％。

　　中汽协(xié)副总工程师许(xǔ)海东对新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场则更为看好。据其(qí)预计，2023年乘用车总销量约为(wèi)2380万辆，同比增长1.3％；商用车总销量约为380万辆，同比增长15％。新能源汽车市场全年销量有望超过900万(wàn)辆，同比增(zēng)长35％。

　　新能源汽车(chē)数量持续上升(shēng)，对应的是补能(néng)需求的持续(xù)扩大(dà)，所需要的充电桩数量(liàng)更是庞大，充电桩市场空(kōng)间潜力十足。

　　数(shù)据显示，2022年中国充(chōng)电基础设施数(shù)量达到(dào)521.0万台，同比增长99.1％。其中，公(gōng)共充电基础设施增(zēng)长约65万台，同(tóng)比增长91.6％，公共充电桩(zhuāng)保有量达到(dào)179.1万(wàn)台(tái)（含直(zhí)流(liú)充电桩76.1万台、交流(liú)充(chōng)电桩103.6万台）。2022年，公共充电(diàn)站增(zēng)量为3.7万座，保有量为(wèi)11.1万(wàn)座。

　　机(jī)构(gòu)预估数据显示，预计2023年将(jiāng)新增公共充电桩97.5万台（含直流(liú)充电桩41.0万台、交流(liú)充电桩56.5万(wàn)台）；公共(gòng)充电桩保有量(liàng)达到277.2万(wàn)台（含直流充电(diàn)桩117.1万台(tái)、交流充电桩(zhuāng)160.1万(wàn)台）；公共充电站增量约为(wèi)6万(wàn)座，公共充电站保(bǎo)有量约(yuē)为(wèi)17.1万座。

　　分(fēn)散(sàn)化趋势

　　快(kuài)速补能是新能源汽车技术(shù)进步(bù)的(de)重要发展方向。天风证券研报指出，除了在自家停车位等可以长时间停(tíng)放(fàng)的(de)场(chǎng)景下(xià)，在短时停靠的公(gōng)共场景电动车均(jūn)有快速(sù)补(bǔ)能的需(xū)求(qiú)，更高比例的(de)快充桩(zhuāng)满足消费者的客观需要。

　　据(jù)了(le)解，目前各国政(zhèng)策从顶层设计积(jī)极推动快充技术发展，未来快充(chōng)桩占比有望逐步提高(gāo)。高压快充(chōng)技术(shù)是当前(qián)车企(qǐ)实现快充(chōng)的主流选(xuǎn)择，800V高(gāo)压平台车型将于2023年陆续上市。

　　然而，公共充电桩的分散(sàn)化趋势却拖(tuō)慢(màn)了新能源汽车的发展速度(dù)。

　　东莞证券研报(bào)显示，充电桩设备行业(yè)的技术门槛相对较低，产(chǎn)品标准化(huà)程(chéng)度较高，目前国内充电桩设备生产领域的相关公司(sī)数量超过300家(jiā)，供应商数量多，使得大量新玩(wán)家可(kě)以轻(qīng)松进入充(chōng)电桩行业。

　　由于充换电基(jī)础(chǔ)设施依赖(lài)土(tǔ)地和资本(běn)，因此本地化和分散(sàn)化是趋势。

　　据了解，各地的城(chéng)投、国投、环(huán)投(tóu)、商业(yè)地(dì)产等资(zī)产(chǎn)持有方，如酒店集(jí)团、民宿(sù)企(qǐ)业等都会积极参与到(dào)充电市场中。近(jìn)两年(nián)，中(zhōng)国充电市场已经呈现(xiàn)出分散(sàn)化的趋势，充电运营商CR5（前5大企(qǐ)业(yè)市占率）从2018的87％降到了2022的69.8％，未(wèi)来SME（中小型运营商）预计占比(bǐ)将会超过60％。

　　与(yǔ)此同时，分散化趋(qū)势正进一步削(xuē)弱(ruò)新能源(yuán)汽车车主的消(xiāo)费体验。据悉，找桩难、排队时间长、充电(diàn)时(shí)间(jiān)长、下载多个APP等都是每(měi)一位新能(néng)源汽车车主需要(yào)面对的“麻烦”。

　　有分(fēn)析人(rén)士指(zhǐ)出，从行(xíng)业(yè)发展角度看，公共(gòng)充(chōng)电基础设施网络建设呈结(jié)构性供给不足；不同充电运营商充电(diàn)网络间形成(chéng)信(xìn)息(xī)孤岛；充电设施利(lì)用率(lǜ)低、盈(yíng)利模(mó)式(shì)单一(yī)；缺乏充电场站(zhàn)运(yùn)营管理等。庞大而分散的运(yùn)营商(shāng)需(xū)要标准(zhǔn)统一的(de)行业(yè)规范和服(fú)务。

　　中(zhōng)金公司研报(bào)曾点明充电运营商供应格局分散的原因(yīn)。“我们认为，根本原因在于运营商自(zì)建桩受限(xiàn)于资金压力(lì)和(hé)土地资(zī)源，建桩主力由此前的运营商转变为地方国企、小工商(shāng)业(yè)等掌握土地资源的(de)第(dì)三方建设，由此(cǐ)具备当(dāng)地(dì)区位优(yōu)势、以蔚(wèi)景云、深圳车电网(wǎng)为代表(biǎo)的(de)二线(xiàn)及新增运营商(shāng)迅速获(huò)得(dé)市(shì)场份(fèn)额。展望未(wèi)来，我(wǒ)们认为(wèi)充电桩场址资源具备稀缺性，拥(yōng)有(yǒu)本地优质土(tǔ)地资源的地方国企、小工商(shāng)业有望维持建(jiàn)桩主力地位。”

　　此外，分散化趋(qū)势亦(yì)体(tǐ)现(xiàn)在(zài)城乡供应(yīng)格局的(de)巨大差异。中国汽(qì)车流通(tōng)协会有形汽车市(shì)场分(fēn)会常务副理事长苏晖(huī)曾公开表示，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车下乡目前更多停留(liú)在口头阶段(duàn)，事实上做的远远不够，应当(dāng)给予(yǔ)高度重视，同样充(chōng)电市场应(yīng)先一步布局(jú)。

　　如(rú)何破局？

　　如今，新能(néng)源汽(qì)车与(yǔ)充电桩已落入了“先有鸡还是先有(yǒu)蛋”的困局。值得注意的是，随着各大新(xīn)能源汽车(chē)品牌逐渐(jiàn)下沉至(zhì)三四线城市(shì)，新能源汽车渗透率(lǜ)的进一步提高，充电桩分(fēn)散化所带来的问题也将逐渐逼近(jìn)爆发节点。

　　充电桩服务整(zhěng)合(hé)已刻不容缓，而拥有(yǒu)充电服(fú)务全包模(mó)式的企(qǐ)业将会在(zài)这场赛跑中占据领(lǐng)先优势(shì)。

　　据中(zhōng)金公司研(yán)报，充(chōng)电(diàn)服务全包模式(shì)是(shì)充电服务商(shāng)针对无业内经验、但掌握(wò)土(tǔ)地资金资源、急需进行充电桩建设的目标群体提出(chū)的一站式解决方案，目标客户包(bāo)含地(dì)方国企、地(dì)方小工(gōng)商业(yè)业主(zhǔ)及目的地(dì)小区/民(mín)宿业主等。充电服(fú)务商凭借业内(nèi)积累经(jīng)验和资源，向目标客户(hù)提供(gōng)选址、EPC建站及后(hòu)续运营运维的三(sān)位一体综合服务，分别获得对应(yīng)服务收入、充电桩等设(shè)备(bèi)销(xiāo)售收(shōu)入及后续运(yùn)营运维服务费(fèi)分成。

　　充电服务全包模式有效解(jiě)决充电运营商“盈利难”的问题，同时可对接充电桩制造商(shāng)和需要充电(diàn)服务的新能源汽车(chē)车主，从而(ér)改善整个产业链的盈利(lì)状况和消费(fèi)体验。能提供(gōng)全包模(mó)式的(de)企业不多(duō)，第(dì)三方充(chōng)电服(fú)务商(shāng)能链(liàn)智电(diàn)正是其中的龙头(tóu)。

　　2023年1月(yuè)，能(néng)链智(zhì)电与国内领先(xiān)的储能系统(tǒng)集成商与统服(fú)务(wù)商海博思创成(chéng)立(lì)合资公(gōng)司——能链海(hǎi)博，发(fā)挥双(shuāng)方各自在用户(hù)、产(chǎn)品、技(jì)术和运营、场景等方(fāng)面的优势，布局多元化储能解决方(fāng)案，助力(lì)“双(shuāng)碳”目标(biāo)。

　　据了解(jiě)，能链海(hǎi)博聚焦(jiāo)用(yòng)户侧储能，拉动电源侧、电(diàn)网侧(cè)储能，逐(zhú)步落地“光储充检服”一体化(huà)充电站，有效解决充电基础设施电力增容扩容、快速安全充电、电池健康检测等问(wèn)题，为(wèi)新能源汽车车主(zhǔ)带来智(zhì)能(néng)、高效、安全的充电新体验(yàn)。

　　“光储充检服”一(yī)体化(huà)充电站，实际上(shàng)便是储(chǔ)能电站叠加智能检查及车主服务(wù)。储能(néng)电站的原理类(lèi)似于(yú)“充电宝(bǎo)”，在低(dī)谷(gǔ)用(yòng)电时，通过电网(wǎng)或光伏装(zhuāng)置等方式“充(chōng)电”并(bìng)储存，在高峰(fēng)用电时释放储存电量(liàng)。与此(cǐ)同时，电站还可以(yǐ)参(cān)与市(shì)场交易(yì)，在空(kōng)闲时段可(kě)利用电(diàn)量进行盈利。这样一(yī)来，既可以(yǐ)保障电力系统稳(wěn)定，又(yòu)能够拓展充(chōng)电站(zhàn)盈利来源，从(cóng)而推动充电站市(shì)场发展(zhǎn)。

　　除传统的充电站建设外，能链智电还(hái)与(yǔ)住宿产业互联网平台订单来了成(chéng)立合资公司——智电来了(le)。随着(zhe)2023年经(jīng)济(jì)复苏(sū)，出(chū)行需求逐渐提升，乐趣(qù)多多的(de)自驾(jià)游更(gèng)是(shì)成为民众出行的首(shǒu)选(xuǎn)项。

　　智电来(lái)了将以民宿(sù)为核心(xīn)场景(jǐng)，从充电桩(zhuāng)选(xuǎn)址、设备采购、EPC工(gōng)程到(dào)运营管理、保养维修(xiū)等(děng)在内(nèi)的一站式服(fú)务，并联合战(zhàn)略合作伙(huǒ)伴(bàn)快电(diàn)，为(wèi)新能源车主提供一键(jiàn)找好(hǎo)桩、一键充(chōng)电、一键支(zhī)付等便(biàn)捷服务，满足新(xīn)能源车(chē)主在旅游目的地就近充电(diàn)、随停(tíng)随充的需(xū)求。

　　此外，能链智电还推出(chū)充电(diàn)机器人，可以为新能(néng)源汽车提供“随用(yòng)随充(chōng)”的全(quán)自动充电服务。只不过，通过充电机器人进行自动补能的解(jiě)决方案，仍为(wèi)时尚早。相比起这种需要(yào)结合新技术的(de)解决方案，充(chōng)电站依然是充电服务商主要(yào)攻略的(de)战场。

　　能链智电将传统行业做法与新(xīn)兴技(jì)术手(shǒu)段相结合，不(bù)仅推动行业新生态建设，助力交(jiāo)通(tōng)能源绿色(sè)发(fā)展，同时也实现自身(shēn)业(yè)绩持续增长。财(cái)报显示，2022年能链智电实现(xiàn)净收入(rù)9280万元人民币，同比激增(zēng)177％；第四季度(dù)净收入为2950万元(yuán)，同比增长95％，接近翻倍。

　　据了解(jiě)，由于能(néng)链智电的服(fú)务(wù)模式较好地满(mǎn)足车主(zhǔ)需求，2022年订(dìng)单量达到1.22亿单(dān)，同比增(zēng)长114％；总充(chōng)电量达到27.53亿(yì)度(dù)，同比增长116％。当前，能(néng)链智电已连(lián)接服务充电运营商1581家、5.5万(wàn)座(zuò)充电站和51.5万把充电枪。

　　身(shēn)处(chù)全球最大的新能源市场，能(néng)链智电(diàn)业务发展潜力(lì)充满想象空间。能链智电(diàn)创始人、CEO王阳表示：“我们希(xī)望依托独一无二(èr)的商业模式和(hé)行(xíng)业卡位(wèi)，抓住能(néng)源(yuán)变革的历史性机遇，与合作伙伴共同(tóng)推动交(jiāo)通(tōng)碳减排(pái)，助力双(shuāng)碳(tàn)目标实现。”

　　同时，据能链智电(diàn)总(zǒng)裁兼CFO吴雪庐透露，能(néng)链智电(diàn)已分别在新加坡和(hé)阿(ā)姆斯特丹(dān)设立亚(yà)太和欧(ōu)洲总部。在新业(yè)务进展方面，能链智电(diàn)预计在2023年中期推出(chū)虚(xū)拟电厂平台，帮助充电站参与(yǔ)电力交反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(jiāo)易市场，并为更广泛的电网(wǎng)提供削峰填谷等(děng)各种支(zhī)持服务，助力新能(néng)源行业(yè)建立(lì)现(xiàn)代能(néng)源系统。

　　整体上，新能源汽车市场高速(sù)发展，已成为市场(chǎng)共识：续航里程和补能问(wèn)题仍将是一段时间内新能源(yuán)汽车渗透(tòu)过(guò)程中的两大难(nán)。但随(suí)着第三方(fāng)充电服务商(shāng)对充电服务行业进行整合(hé)以及新应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景的拓(tu反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ò)展(zhǎn)，补能(néng)场景中(zhōng)的充(chōng)电问题(tí)亦(yì)将逐(zhú)步解(jiě)决。

　　这也意味着，在经济复苏的2023年，充电桩行业将(jiāng)迎来服务整(zhěng)合之年，而新应用场(chǎng)景的(de)开拓也将成为充电服务(wù)商市(shì)场份(fèn)额的胜负手(shǒu)。

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