今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的(de)带动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金(jīn)在一季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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