我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门-惠安汇通石材有限公司

我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式(shì)之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红，是包(bāo)括能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处(chù)于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经历(lì)年(nián)初(chū)以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与此同时(shí)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著高于市(shì)场(chǎng)整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资范式(shì)之二：政策(cè)的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一(yī)带一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带一路(lù)”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和解、中俄深化合(hé)作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声明(míng)等，以及后(hòu)续5月(yuè)召开在(zài)即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带一路”相关利(lì)好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基(jī)础设(shè)施，持(chí)续得(dé)到催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升(shēng)值的全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源链整(zhěng)体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业链作为原材(cái)料高度依赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领(lǐng)域(yù)需求预期回暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投(tóu)资范式，“中特估”重点关(g我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门uān)注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前我们(men)建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银(yín)行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作(zuò)为国家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经(jīng)历了行(xíng)业调整和(hé)产能过(guò)剩的(de)困境，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随着全(quán)球(qiú)航(háng)运(yùn)市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构(gòu)调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复(fù)良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下(xià)行(xíng)，高速公路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性(xìng)凸(tū)显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁路板块上市公司(sī)更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来(lái)几(jǐ)年高(gāo)分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来，信贷需求(qiú)连续三(sān)个(gè)月超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷(dài)、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修(xiū)复空间较(jiào)大(dà)。