在股市(shì)高点成(chéng)立的主动(dòng)权益类定开基金(jīn)密(mì)集(jí)迎来开放日，近三(sān)个月即将开(kāi)放的产品(pǐn)超(chāo)3成(chéng)跌破面(miàn)值，破净率达33％，亏损最大产品成立满两年(nián)亏(kuī)损(sǔn)43％，部分(fēn)产(chǎn)品甚至面临清盘危险。

　　多(duō)位行业内人士表(biǎo)示，主动权益定开(kāi)基金的整体破净(jìng)率与基金(jīn)成立时间(jiān)、基金投资策略，以(yǐ)及统计样本数量等众多因素有(yǒu)关。其中，高(gāo)点成(chéng)立是基金破净的重要(yào)原(yuán)因。同时(shí)，他们也建议基金公司要更(gèng)加前瞻性布(bù)局产品，克(kè)服短(duǎn)期(qī)盲目(mù)规模扩张冲动，从客户利益和导向开展产(chǎn)品的布局和发行。

　　近三月60只定开权(quán)益基金(jīn)开放

　　破净率超30％

　　近(jìn)日，华南(nán)一家基(jī)金(jīn)公司发布公告称，根据基金(jīn)法(fǎ)、基金运作管理办法、基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，公司旗(qí)下主(zhǔ)动(dòng)权益一(yī)年定期(qī)开放基(jī)金最近一个(gè)开放期为(wèi)2023年(nián)4月20日(rì)至2023年5月22日，若该(gāi)开放(fàng)期最后一个开(kāi)放日(rì)（即2023年(nián)5月22日）日终，基金出现(xiàn)触发基(jī)金合(hé)同终(zhōng)止的(de)情形，基金管理人将终止《基金合(hé)同》，并按照《基金合同》约定履行基金财产清算程序(xù)，无须(xū)召开(kāi)基(jī)金份额持有人大会。

　　根据公告，该(gāi)只基(jī)金的基金(jīn)合同生效后，若登记机构完(wán)成每个开放期最后一个开(kāi)放日的申(shēn)购、赎回或转(zhuǎn)换(huàn)业务申请确(què)认时，基金的基金份额持(chí)有人(rén)数量不满200人或者基金资产净值低于五(wǔ)千万元，基(jī)金管理人(rén)在履行(xíng)相关监管报(bào)告和信息披(pī)露程序后终止(zhǐ)基金合同，无(wú)需(xū)召开基金份额持有人(rén)大会。

　　截(jié)至2023年(nián)一季(jì)报，该只偏债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立(lì)以来两年(nián)多(duō)收益率-4.3％，最新净值为0.957元，为“固(gù)收(shōu)+”基金(jīn)中的破净产品。

　　一厢情愿是什么意思据(jù)记者统计，截至5月20日，5-7月份即将(jiāng)到(dào)期的主动权益类定期开放基(jī)金有60只（份额合(hé)并计算）即将(jiāng)迎来(lái)开放日，目前破净产品（统计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破净(jìng)率(lǜ)最高(gāo)的产品(pǐn)成(chéng)立(lì)两年来亏损超43％，目(mù)前基金净(jìng)值仅(jǐn)为(wèi)0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权益类定开基金5-7月(yuè)份破(pò)净(jìng)率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破(pò)净率呈现(xiàn)逐月震荡上升(shēng)态势。

　　上海证(zhèng)券(quàn)基金评价研究中心高(gāo)级分析师孙(sūn)桂平(píng)对此(cǐ)表示，一般而言，随(suí)着(zhe)基金开放日临近(jìn)，为(wèi)了应对(duì)基金集中申赎影响，基金的投资策(cè)略可能(néng)倾向于保守，权益仓(cāng)位(wèi)可能会(h一厢情愿是什么意思uì)有(yǒu)所降低(dī)。因此，在权益市场表现(xiàn)不好时，距离开(kāi)放日越远(yuǎn)，整体(tǐ)上(shàng)破净(jìng)率可能有增加趋势。当然，整体破净率(lǜ)情况也与基(jī)金成(chéng)立时间、基(jī)金投资策略，以及统计样本(běn)数量等众多因(yīn)素有关。

　　一位(wèi)基金销售机构负责人(rén)也分(fēn)析，今年8、9月(yuè)份(fèn)到期的定开基(jī)金大多成立于2020年下半(bàn)年(nián)，高点成立是基金破(pò)净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量(liàng)明显(xiǎn)少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份(fèn)破净(jìng)基金的数量较(jiào)6、7月份(fèn)并没有明显上(shàng)涨(zhǎng)，破净率(lǜ)仍较高，可能也与基金的发行(xíng)节奏存在关系。

　　建议(yì)前瞻性布局(jú)产品

　　市场高点避免盲目规(guī)模扩(kuò)张

　　据记者观察(chá)，从近三月即将迎来开(kāi)放的定期开放式基金来看，多数(shù)成立于2020年下半(bàn)年-2021年1季度，高(gāo)点成立可能是部分基金破净的重要(yào)原因。

　　针对上(shàng)述现象，孙(sūn)桂平表示，从基金发(fā)行角度而(ér)言(yán)，权益市场高点时基金发行相对(duì)容易，而且规模也容(róng)易做大，基金公司(sī)有动力去做；但(dàn)从投资者而言，高点入市就容(róng)易(yì)出现一段(duàn)时间内基金业(yè)绩表现不佳，甚(shèn)至出现大幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认(rèn)为(wèi)，对基金公司而言，在市场高点时要保(bǎo)持冷静，相(xiāng)对谨慎发行产品(pǐn)，不盲目追(zhuī)逐市场(chǎng)热点，克服短期(qī)盲目(mù)规(guī)模扩张冲(chōng)动，从(cóng)客户利益导向(xiàng)进行产(chǎn)品布局和发(fā)行。此举既(jì)可以保护投资者利益，也可以树(shù)立基金公司良(liáng)好(hǎo)口碑，有利于基金公司长期管理规模提升。

　　上述基金销(xiāo)售机构负责(zé)人也表示(shì)，在市场高位、情(qíng)绪火热时发行基金往往伴随(s一厢情愿是什么意思uí)着较高的风(fēng)险。一(yī)方(fāng)面(miàn)，近两年(nián)权益市场的整体波动增(zēng)大，风格轮动现象加剧。所(suǒ)以，近两年不同的(de)投(tóu)资策(cè)略、不同(tóng)投资范围(wéi)的基金收益率差距(jù)较(jiào)大。另一方面，市场情绪火热时容(róng)易出现(xiàn)爆款基(jī)金，较大规模给(gěi)基金(jīn)经理带来的灵活性限制很可(kě)能会影响产品未来的超(chāo)额收(shōu)益。同时(shí)，优质资产(chǎn)的资金容量通(tōng)常有限，且短期快速上涨(zhǎng)很可能(néng)估(gū)值虚高。过高的管理规(guī)模要求基(jī)金经理不(bù)得(dé)不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多投(tóu)资机(jī)会，调整(zhěng)投资分布，也可(kě)能会增(zēng)加错判的风险，对获(huò)取超额(é)收益影响很大。

　　同(tóng)时(shí)，该基金销售部门机构负(fù)责人也建议基(jī)金公司前瞻性(xìng)布局产品，并将规模控(kòng)制在基(jī)金经理能力范围内，高点成(chéng)立的(de)产品，如果(guǒ)通(tōng)过均(jūn)衡和(hé)多(duō)元化的布(bù)局，避免(miǎn)单(dān)押一个赛(sài)道，并通过抓取阶段性投资机会、控(kòng)制(zhì)回撤等(děng)方法，也能(néng)在中长期斩获一定的超额收益(yì)。

　　事实上，随着定(dìng)期开放式(shì)权(quán)益类基金表(biǎo)现不及预(yù)期，近一年(nián)新(xīn)成立的定(dìng)开权益(yì)类基金仅有7只(zhǐ)，同(tóng)比(bǐ)减少24只；平均发行规模2.71亿元，同比也下(xià)滑42％，该类基金的发行(xíng)陷入低迷。

　　“定开基(jī)金表现(xiàn)不及(jí)预期时，投资者(zhě)的心态会受到一定程度(dù)的影响，甚(shèn)至可能打击投(tóu)资者的投资信心。如(rú)果破净率(lǜ)持(chí)续(xù)上升的(de)话，投资者对于(yú)后续新发基金的(de)购(gòu)买(mǎi)意愿(yuàn)可能会下降(jiàng)。” 上(shàng)述(shù)基金销(xiāo)售机构负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定(dìng)开基(jī)金在基金经理更好施展投(tóu)资决策(cè)，有效(xiào)阻止投资(zī)者(zhě)频繁交易等方面具有明显优势，有利于为投资者创造更好收益(yì)。但是定开基金也受市(shì)场波动影响，跌破净值也是正常现象。

　　“因此，未来定开基金(jīn)发(fā)行时，一是(shì)要(yào)避免高位发行，二是要(yào)做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一厢情愿是什么意思