总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场内期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开(镇关西是谁，镇关西是谁打死的kāi)放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试(shì)的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用镇关西是谁，镇关西是谁打死的。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hò镇关西是谁，镇关西是谁打死的u)，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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