个人养老金业务(wù)试点(diǎn)落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老金开(kāi)始进入为期一年的试(shì)点，在(zài)全国选取了36个(gè)试点(diǎn)城(chéng)市和(hé)地区(qū)进行推进。据(jù)人力资源和社会保(bǎo)障部(bù)数据显示，截至今年3月(yuè)末，个人养(yǎng)老金开(kāi)户数量(liàng)达到3324万，市场空(kōng)间初步(bù)打开。

　　作为个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)代销主(zhǔ)渠道(dào)之一(yī)，证券(quàn)公司凭(píng)借(jiè)其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销(xiāo)售方面已有多方实(shí)践。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了解个人(rén)养老金代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管(guǎn)理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年(nián)以来，个(gè)人养(yǎng)老金业务正在(zài)获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老(lǎo)金试点落地(dì)，14家券(quàn)商获(huò)得(dé)代(dài)销资格。截(jié)至今年3月31日(rì)，证监会更新名录中个(gè)人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至18家(jiā)，平安证券、安信证(zhèng)券及中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增(zēng)获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金最主要(yào)的代销方之(zhī)一(yī)，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点的铺开和推(tuī)广(guǎng)中(zhōng)持续发(fā)力，个人(rén)养老金业(yè)务也成为大型券商(shāng)们财(cái)富管理转型(xíng)的重要(yào)抓手。通过精(jīng)心布局产(chǎn)品及渠道，与基(jī)金投顾(gù)服务结合，试点券(quàn)商(shāng)充分(fēn)发挥(huī)财富管理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾(gù)大有可为

　　目(mù)前，个人养老金可投资的产品主要有(yǒu)四类：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募(mù)基金。据(jù)人社部个人(rén)养老金产品名录(lù)显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基(jī)金类产品、保险(xiǎn)类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券(quàn)公司(sī)代销个人养老金(jīn)产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理(lǐ)牌(pái)照的证券公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公募基(jī)金上进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其顺(shùn)利获得首批个人养老金(jīn)基金销售资格(gé)，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个(gè)人养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务负(fù)责人(rén)向中国基金报记者介(jiè)绍称，中信建投已(yǐ)引进华夏基金等发(fā)行养老基金管理人的137只Y份额(é)产品，后续(xù)将(jiāng)不断完(wán)善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负责人指出(chū)，从客户服务办理的(de)角度(dù)看，大部分客(kè)户更愿意(yì)在产品货架(jià)丰富的机(jī)构办理个人养老(lǎo)金业务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风(fēng)险收益多元的产品货架(jià)能够带给客户更好的服务办(bàn)理体验，产品布局(jú)的“全面”是(shì)个人养老金(jīn)业务的基础(chǔ)。

　　与此同时(shí)，从(cóng)客户投资选(xuǎn)择的角度讲，大部(bù)分客户对(duì)于金融产品的特征(zhēng)和策略(lüè)的认知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投(tóu)资目(mù)的(de)的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的(de)“核(hé)心(xīn)竞争力(lì)”。在全面(miàn)引入(rù)个人养老金可投(tóu)资的产品类型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需(xū)要深(shēn)入、充分、严(yán)谨地研究每(měi)类产品的特性；结合(hé)存(cún)量客户的个性化画(huà)像和客(kè)户特点，为客户(hù)提供切实可行的产品评估体系(xì)和养老规(guī)划(huà)方(fāng)案。

　　实际上，对于个人投资者来(lái)说，当前阶段认可并开(kāi)通个人(rén)养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一是来自(zì)开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个(gè)人养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的(de)是，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于(yú)个(gè)人养老(lǎo)金退休后才能取出(chū)，这(zhè)每年12000元自然是需(xū)要在账户内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但如何(hé)投资也令不少投资者(zhě)犯难(nán)：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越(yuè)多(duō)，困(kùn)难越(yuè)多(duō)。现有养老产品的选择(zé)已令投(tóu)资者目不暇接，如何让投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾(gù)力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮(bāng)助客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划和资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线下相结合(hé)的方式，注重交流和体验，为客户提供有温度的专(zhuān)业(yè)服务(wù)。

　　国泰君(jūn)安在推广个(gè)人养老金业(yè)务(wù)时曾介(jiè)绍(shào)，其结合个人(rén)养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金(jīn)基金(jīn)评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价，优选(xuǎn)值(zhí)得(dé)信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收(shōu)益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息”等特色养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服(fú)务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认(rèn)的是(shì)，虽然证券公司营业网(wǎng)点数量在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与(yǔ)大型商业银行的优势(shì)相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业(yè)银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高(gāo)管透(tòu)露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立(lì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账(zhàng)户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商银行。相比之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资(zī)者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商(shāng)业(yè)银(yín)行个人养老金业务开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的银行中(zhōng)，有(yǒu)22家开设(shè)了资金账户和储(chǔ)蓄交易业(yè)务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人养老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过(guò)，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力(lì)个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其独(dú)特“打法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个人养老金业务从引导客户形(xíng)成科学养(yǎng)老理(lǐ)财观念的长远视角出发，为客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到组合配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务和(hé)一站式的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站(zhàn)式解决方(fāng)案“信养计(jì)划”，为(wèi)客户提(tí)供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的(de)个人(rén)养老金(jīn)投资综合服务。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出(chū)去(qù)”也是(shì)部(bù)分券商开拓个人养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证(zhèng)券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人养(yǎng阅历是什么意思)老金客户拓展的(de)重点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具(jù)体而言，东(dōng)方证券协同系统(tǒng)内(nèi)成员公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)走进企业(yè)推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)提(tí)供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前往营业(yè)厅办理业务路上花费的(de)时(shí)间，提高服务(wù)效率，节约客(kè)户(hù)时间。展业初(chū)期组(zǔ)织了超(chāo)过(guò)100场(chǎng)的个人(rén)养老(lǎo)金走进企业服务活动(dòng)，覆盖(gài)企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度试(shì)点半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产品胜负手

　　中国(guó)基(jī)金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市场。如今，个人(rén)养老金制度实施(shī)已有半年，相关产品的(de)收(shōu)益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如(rú)何做到从中长期保值增值(zhí)同时又(yòu)让客户(hù)体验(yàn)良好是个(gè)人(rén)养老产品成败的关键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养老产(chǎn)品

　　同时服(fú)务上寻(xún)求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人养老(lǎo)金业务已然(rán)成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之一。通过不断完善客户服(fú)务体系，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多层(céng)次(cì)金(jīn)融(róng)需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发(fā)展，券(quàn)商在业(yè)务内涵(hán)上正不断(duàn)挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户分类服(fú)务方面(miàn)，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对(duì)税优敏感(gǎn)、对理(lǐ)财有初步认知的客户(hù)进行第一阶段的(de)重点服务，对其他(tā)客户会随着试点扩大和(hé)客户画像(xiàng)的(de)覆(fù)盖进行后续服务。

　　东(dōng)方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁表(biǎo)示，证券(quàn)公司(sī)可(kě)重(zhòng)点关注企(qǐ)事业单位员(yuán)工，特别(bié)是大(dà)中型城市具有一(yī)定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具(jù)备一(yī)定投资意识和财务认知(zhī)；这类人群(qún)对未来退休有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一个增量市场，对证券公司而(ér)言(yán)，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全(quán)市场覆(fù)盖。证(zhèng)券公司可(kě)以通过投(tóu)研优势和专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此外，证券公司(sī)可以通过加强(qiáng)顾问服务，帮(bāng)助客户有(yǒu)效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波动(dòng)，引导客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投资，提升客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承受能力、不同(tóng)年龄结构和不同资金体量制(zhì)定个性(xìng)化养老策略。比(bǐ)如对每(měi)年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供符(fú)合监管(guǎn)部门要求的金融机(jī)构和金融产(chǎn)品清单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看隔(gé)壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包(bāo)括(kuò)养老计算器(qì)、个性化的补充养老解决方案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边的养老专(zhuān)家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海(hǎi)宁(níng)认(rèn)为(wèi)，证(zhèng)券公司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打造增量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建(jiàn)养(yǎng)老金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教方面(miàn)，应加大资(zī)源投(tóu)入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户(hù)对个人养老金的认(rèn)知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通过上(shàng)门服务的方(fāng)式触达企业(yè)和客(kè)户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活(huó)动，帮助客户了(le)解(jiě)个人养老金的重要(yào)性、投资(zī)策略(lüè)和长(zhǎng)期(qī)规(guī)划，激发客户对个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富的一站式(shì)个人养老(lǎo)金专区，既(jì)包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础(chǔ)功能，提供丰富的养老资(zī)讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应用(yòng)方面，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据(jù)客(kè)户(hù)的风(fēng)险承受能力(lì)、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金(jīn)产品组合(hé)，并(bìng)提供实时投资组(zǔ)合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户更好(hǎo)地实现养老投资保值(zhí)增值(zhí)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析(xī)系统(tǒng)的(de)基础上，可(kě)以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是后面(miàn)的“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为不同生(shēng)命周期和年龄(líng)阶段的客户(hù)提供专业的、一(yī)对一的(de)养老配置服务。

　　运行半年七成(chéng)收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有半(bàn)年(nián)，产品收(shōu)益和(hé)回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的(de)养老诉求(qiú)？这些问题(tí)都是投资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整(zhěng)体收益水平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人养老目标(biāo)基(jī)金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较好的有(yǒu)平(píng)安稳健养老(lǎo)一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另(lìng)有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金(jīn)收(shōu)益在(zài)1％以上。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进(jìn)不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需(xū)求，投资者更(gèng)希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属(shǔ)性(xìng)的(de)产品应力争为(wèi)客(kè)户保值增值，否(fǒu)则将违背客户(hù)通过投资达到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负责人介(jiè)绍，目前个人(rén)养老金可(kě)投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全(quán)、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重(zhòng)资(zī)产增值(zhí)；但同时(shí)，每个类别(bié)很难(nán)做到在保证其特点达到的同时又规避掉(diào)该类产品的风险或(huò)缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低波低回撤(chè)对于(yú)离退(tuì)休时点较近的投资者比(bǐ)较合适(shì)，性价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤(chè)特征(zhēng)产品(pǐn)对于还有20-30年才退休的(de)投资(zī)者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能(néng)满足客户养老类资(zī)金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个(gè)目(mù)的，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态适(shì)配的(de)产品评价体系，通(tōng)过该体系的评价(jià)，能(néng)较(jiào)为清晰地区分出产品的(de)“性价比”（如风险收益比(bǐ)等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略(lüè)产品进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的(de)产(chǎn)品、合适的产品(pǐn)推荐(jiàn)给合(hé)适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标风险型和目标(biāo)日(rì)期型(xíng)两大类(lèi)，投资者可以(yǐ)根据自身投资目标和风(fēng)险承(chéng)受能力选择(zé)具体的产(chǎn)品(pǐn)。比如(rú)低风险偏好的客(kè)户(hù)可选择目标日期型中的(de)稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股票资(zī)产仓位降低产品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如(rú)果(guǒ)退休后(hòu)的养老金替代率大(dà)于70％，即可维持退休(xiū)前的(de)生(shēng)活(huó)水平，养(yǎng)老金投(tóu)资的(de)增(zēng)值(zhí)功能也(yě)是一个(gè)重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需要达到(dào)年龄(líng)等条件，投(tóu)资资金具有长期(qī)性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受一定的(de)短期波(bō)动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资收益的(de)客户，可以配置一定(dìng)高比例资金在(zài)权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养老(lǎo)金相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人也认为，个人养老金产品具有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老需(xū)求。站在资(zī)产(chǎn)角度，想要实现长期资(zī)金(jīn)的稳(wěn)健(jiàn)投资(zī)回(huí)报，资产(chǎn)配置不(bù)可(kě)或缺。通过投(tóu)资(zī)不同品(pǐn)种、不同收益特征、低相关(guān)性(xìng)的金(jīn)融(róng)资产，有助于实现风险分(fēn)散、降(jiàng)低总体波(bō)动(dòng)，从而更好地(dì)满足投资者的养老投资(zī)目标。

　　推动个人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)高(gāo)质(zhì)量发展

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业(yè)务积极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠道网点和客户众多的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异(yì)化(huà)的(de)发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负(fù)责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立销售机构都可参与到(dào)为客户提供个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)服(fú)务，几类(lèi)机构(gòu)优(yōu)势互(hù)补，严格意义上(shàng)说是竞(jìng)合(hé)而非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机(jī)构或者每(měi)家机构可以根(gēn)据自(zì)己的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务(wù)好有(yǒu)养(yǎng)老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未(wèi)来还有以下三(sān)方面(miàn)诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时的(de)开(kāi)户、下单服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品(pǐn)销售范(fàn)围，在养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加可为客户(hù)提供的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养(yǎng)老规(guī)划业务合规性，为不(bù)同的客(kè)户提(tí)供基于客户(hù)需求和画像的养老规(guī)划(huà)方案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负(fù)责人提出(chū)，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在券商端(duān)参与(yǔ)个人养老金投资，需要(yào)分别在银行端、个税(shuì)端进行一系(xì)列前序操作步骤，对于尚不(bù)熟悉业务流程的投资者(zhě)来(lái)讲，体验(yàn)不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人(rén)养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理(lǐ)财(cái)类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的产品(pǐn)种类较(jiào)为单一，难以进一(yī)步(bù)为投(tóu)资者提供更丰富的(de)个人(rén)养老(lǎo)金配(pèi)置(zhì)方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政策(cè)端进(jìn)一步(bù)简化投(tóu)资者的办(bàn)理流程，提升(shēng)客(kè)户体验；给予券商在多(duō)样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上(shàng)的政(zhèng)策支持，丰(fēng)富(fù)客户多(duō)元化的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人所得税退税的开始，不少人(rén)发现(xiàn)自己的(de)退税比去(qù)年多了不少，仔细询(xún)问之下才发现，是因为去年底(dǐ)开通了(le)个(gè)人养老金(jīn)业务(wù)，并入了金。这一消息(xī)大(dà)大(dà)刺(cì)激了不少本(běn)来不想开(kāi)户的年(nián)轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老(lǎo)金(jīn)参加人数达3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开户速(sù)度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累计缴(jiǎo)费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元(yuán)。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行副会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透(tòu)露(lù)，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金账户的三千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完成了(le)资(zī)金储存。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大(dà)多人不愿意入(rù)金(jīn)的主要原(yuán)因。而选择(zé)开户的(de)原(yuán)因主要(yào)是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引客(kè)户(hù)开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问题？银河证券相关业务负责人认为，这(zhè)是一个专(zhuān)业活(huó)，既(jì)需(xū)要了解客户的(de)经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规(guī)划，也(yě)需要业务(wù)人员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专业(yè)且综合的服务(wù)能力。

　　也有部分(fēn)投资(zī)者认为，个人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等综合(hé)考(kǎo)虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前(qián)的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户(hù)热投(tóu)资(zī)冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随(suí)之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全(quán)球(qiú)金融论坛上表示，目前个人养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即(jí)建立(lì)账户人数占基本养老(lǎo)保险(xiǎn)参保人数比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数比例低(dī)；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均衡的问题(tí)，国家金融(róng)监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先(xiān)增加(jiā)养(yǎng)老保险产品的供给(gěi)。近日，国(guó)家(jiā)金融监督管理总局已(yǐ)向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业养老保险发展有关事(shì)项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险拟(nǐ)由试点业务转为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表(biǎo)示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为常态(tài)化业(yè)务，参(cān)与该项业务的(de)险企数量将增加(jiā)不少。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老(lǎo)保险是对(duì)接个人养老(lǎo)金制度的(de)主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名单也(yě)将扩容。

　　据(jù)了解，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户(hù)选择。据各(gè)家保险(xiǎn)公司(sī)披露的专属商业养老(lǎo)保险产品2022年(nián)结(jié)算利率，稳健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现有的(de)个(gè)人养老(lǎo)保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开(kāi)户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出的(de)特点(diǎn)，包括(kuò)为退休人(rén)群(qún)提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀的收入补充来源、对(duì)冲(chōng)长寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人(rén)群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无缝(fèng)对接等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产(chǎn)品的设计(jì)初心，必(bì)须(xū)切实从客户需(xū)求(qiú)出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须(xū)紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少(shǎo)或(huò)转(zhuǎn)移上述“老龄风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果，应该更多(duō)的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业(yè)的金(jīn)融(róng)工具、做艰难(nán)但(dàn)长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具有良好(hǎo)增(zēng)值能力资产的养(yǎng)老产品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力(lì)和资产管理能力(lì)。“证券公司(sī)作(zuò)为财富管(guǎn)理服务提供商，可以(yǐ)与产品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户(hù)需求设计(jì)出(chū)在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上述负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能(néng)参与到(dào)具体的产品设计之中。其(qí)个人养(yǎng)老(lǎo)业务负责人(rén)建(jiàn)议，参考部分发(fā)达国家的经验，未来(lái)除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在未(wèi)来可以考(kǎo)虑增加底层(céng)可投(tóu)标(biāo)的类(lèi)型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另(lìng)类资(zī)产，丰富投(tóu)资者的可选(xuǎn)标的(de)，更好地分(fēn)散投资风险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户(hù)的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养(yǎng)老金可能面临的(de)流(liú)动性问题，长城人寿保险股份有(yǒu)限公司总经理王玉改近(jìn)日(rì)表示，保险公司可以通过“保单质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老金融方案

　　此外(wài)，针对1.2万难(nán)以满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还(hái)发(fā)力个人(rén)养老金账户以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证(zhèng)券(quàn)的“安(ān)养计划plus”、中信证券(quàn)的“信(xìn)养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记(jì)者，目前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在(zài)职群(qún)体养老(lǎo)规划(huà)的(de)长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性等(děng)特点，已退休(xiū)人群养老需(xū)求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层(céng)次、多元化、个性化的养老配置方案(àn)，积(jī)极(jí)履行养老保障社会责任，力争为居民(mín)提供持(chí)续(xù)卓越(yuè)的养老规划与(yǔ)满足(zú)不(bù)同养老需求的(de)资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人(rén)养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终身寿(shòu)等不同品类产品，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性资(zī)产和保障性资产，满足客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对(duì)三大(dà)支(zhī)柱养老金业务中的企业年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研的年金综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户(hù)提供的“脱(tuō)敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比例等数据，结合公募(mù)基金、股市债市数据，展(zhǎn)示客户(hù)委托年金组合的评价(jià)结(jié)果。此外(wài)，也可以利(lì)用年金机制间接服务背后的企业(yè)员工和机构事(shì)业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基(jī)金研究中心(xīn)已(yǐ)为部(bù)分省市提供职业年金的组(zǔ)合(hé)评(píng)价(jià)与管理咨询服务(wù)，也计划(huà)结(jié)合(hé)机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供(gōng)企业年金组合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河证券(quàn)副总(zǒng)裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署的年金(jīn)综合评价(jià)系(xì)统及研究咨询服务，具有养老属性的综合(hé)金融服务体系均是公司积极响应(yīng)国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三大(dà)支柱养老金业务，目(mù)前公司已初(chū)步建立(lì)了个人养老金及个人养老(lǎo)金融服务(wù)体系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察(chá)｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)开通(tōng)过(guò)程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在(zài)我(wǒ)们(men)介绍之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这(zhè)项制度的普及度和客户(hù)认识程度(dù)在不断提升。”某大型银行(xíng)的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资，主(zhǔ)要(yào)因为不知道如何选(xuǎn)择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就会再用PPT或者(zhě)是纸(zhǐ)质资料向客户进行详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先行城(chéng)市(shì)（地(dì)区）启动实施。距离个(gè)人养老(lǎo)金制度落地已经过(guò)去半年，民(mín)众(zhòng)接受度和(hé)业务进(jìn)展情况如(rú)何？从业人员在具体实(shí)操(cāo)过程中又遇(yù)到了哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探访上(shàng)海地(dì)区(qū)几家银行网点(diǎn)和券商营业部(bù)，了(le)解个人养老金制度近(jìn)半(bàn)年的(de)落地情(qíng)况。

　　年轻人更关(guān)注(zhù)税收优惠

　　中老年人更(gèng)在(zài)意退休后多一(yī)份保障

　　根据(jù)人社部和国家社(shè)会保险公共服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半年(nián)时间的发(fā)展(zhǎn)，在产品种类、数(shù)量和参与人(rén)数(shù)方(fāng)面都有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部(bù)财(cái)富管理相关(guān)岗位(wèi)的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很多客(kè)户都对(duì)个人养老金业务热(rè)情(qíng)高涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打(dǎ)电(diàn)话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人(rén)养(yǎng)老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高，并且除了个(gè)人咨(zī)询和(hé)开户(hù)外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老(lǎo)金产品的(de)朋(péng)友后发现，两人阅历是什么意思(rén)所关(guān)注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地区金(jīn)融机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年都将收入的一部分(fēn)拿(ná)来强(qiáng)制储(chǔ)蓄(xù)，有(yǒu)了(le)个人(rén)养(yǎng)老金制度后(hòu)，就分(fēn)一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中，这部分(fēn)强制储蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长(zhǎng)期也不会影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生活质量，并(bìng)且(qiě)放进个人养老金账户是(shì)在基(jī)本养老保险之外多(duō)一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的(de)就(jiù)是(shì)买个人养(yǎng)老金可以享受(shòu)税收优惠，直接考虑(lǜ)到退休(xiū)后的生活质量(liàng)还有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针(zhēn)对(duì)上(shàng)述两种不同的(de)想法，黄(huáng)宁(níng)也向记者(zhě)坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确(què)实(shí)会考虑到不同年龄群体的不(bù)同(tóng)需求(qiú)和(hé)想法(fǎ)，进而更好地(dì)“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的年轻(qīng)人(rén)着重介绍“退休后多(duō)一份保障”推广(guǎng)效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　然(rán)而，在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务取得(dé)进(jìn)展(zhǎn)的(de)同时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业务(wù)的(de)民众仍在“观望”。从现有数据可知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通(tōng)了个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户，但完成(chéng)资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)的开(kāi)展中感受到，一些客户(hù)开(kāi)了户但没(méi)存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认(rèn)为(wèi)在个人养老(lǎo)金产(chǎn)品并(bìng)非专(zhuān)门设计且收(shōu)益优势不明(míng)显，目前个人(rén)养(yǎng)老金可以购买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品、养老(lǎo)目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人(rén)养老(lǎo)金账户也可以直接买，且收益差(chà)距(jù)不大(dà)。

　　黄(huáng)宁则(zé)从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)过程中的“困境”。他表示：“券商端个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金只支持代销公募(mù)基金，无法代销存(cún)款、银行理(lǐ)财、商(shāng)业(yè)养老保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯(chún)公(gōng)募基金难以(yǐ)达到资产(chǎn)配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有(yǒu)一部(bù)分年轻人向记者直(zhí)言(yán)，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说(shuō)，养老需求当然(rán)也(yě)需(xū)要考虑，但眼下的(de)生活(huó)和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 阅历是什么意思