财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔(cuī)东树(shù)表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观(guān)望心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进行(xíng)降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业(yè)5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还(hái)是底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联社(shè)记者表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这一(yī)举(jǔ)措在一季度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季度的(de)水平。材料价(jià)格和(hé)库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存(cún)水平恢(huī)复健康，将带动锂(lǐ)电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副(fù)会(huì)长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士(shì)和(hé)分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车(chē)市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，中游电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上(shàng)游材(cái)料(liào)价格(gé)变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹(dàn)。更值得(dé)注意的(de)是(shì)，在锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包括六氟(fú)磷(lín)酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存(cún)也(yě)已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停(tíng)的(de)生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上(shàng)看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来(lái)自(zì)车(chē)市(shì)的(de)需求(qiú)腰斩。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且(qiě)回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会(huì)更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收(shōu)布局，来(lái)自终端材(cái)料回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都(dōu)已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的(de)布局，包括宁(níng)德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从“大(dà)开(kāi)大(dà)合(hé)”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下(xià)跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货(huò)价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化(huà)，大公(gōng)司(sī)如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事(shì)。而同环节的大量中小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最近两年追高(gāo)入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则面临(lín)停产(chǎn)乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？业等公司(sī)入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也(yě)需(xū)要通过长协确定，按市价定期调(diào)整。但能获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利(lì)，上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今(jīn)年5月计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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