公募(mù)基(jī)金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度台湾是省还是市 台湾是省会吗末，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛(gé)兰，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交(jiāo)易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了(le)易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸(xī)引(yǐn)人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分(fēn)观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面(miàn)价值投(tóu)资的优势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(台湾是省还是市 台湾是省会吗zhòng)仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产数(shù)据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公司在过去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观(guān)企业(yè)变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、台湾是省还是市 台湾是省会吗韵达股份、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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