投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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