公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了香(xiāng)港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯穿(c德国有多大面积，德国相当于中国哪个省huān)一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整个(gè)经济体发展状况(kuàng)之外，可(kě)以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金(jīn)份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特估(gū)’、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。德国有多大面积，德国相当于中国哪个省strong>未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。