来(lái)源：海(hǎi)通宏观

　　· 概(gài) 要(yào)·

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央(yāng)政治局4月28日召开(kāi)会议，分析研究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工(gōng)作。今(jīn)年以来，经济增长好于(yú)预期。不(bù)过当前(qián)经(jīng)济恢复性好转，内生(shēng)动(dòng)力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足。所以，稳增长基(jī)调延续，短期政(zhèng)策(cè)不太可能转向收紧(jǐn)，但是面对高质量发展要求，也没增(zēng)量刺激政策。未来扩大需求(qiú)主要依靠自发修(xiū)复消费，主动稳定投资。此外，产业政策方(fāng)面(miàn)强调“实(shí)体(tǐ)经济”支撑，防(fáng)风(fēng)险仍然是重点任务。整体看(kàn)，二(èr)季度经济修复(fù)速度或(huò)将放缓，政策相对克制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次会议首先强调了今年的成绩，即(jí)“经济(jì)增长好于(yú)预期”，“市(shì)场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发展呈现回升(shēng)向好态势”。从一季度公布的数据(jù)看，确实好于去年四季度时的预期。但随后会议也提到“经(jīng)济(jì)运行(xíng)好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足”。这也使(shǐ)得(dé)经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的(de)阻力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少困难挑战。

　　我们的理解是，一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为4.5％，相比去(qù)年四季度有明显改善(shàn)，但距离疫情之前(qián)2019年的6％附近的增速，还有较大相遇时间的公式 相遇时间怎么求的差(chà)距。所以，经济仍需政策呵护。尤其是一季度降准(zhǔn)后，就业压力仍然(rán)存在，我们认(rèn)为政(zhèng)策短(duǎn)期不(bù)会转向收紧。“恢(huī)复和(hé)扩大需(xū)求(qiú)”是当前经济持续回(huí)升向(xiàng)好的关键所在。

　　2

　　稳增长：也没(méi)增量刺(cì)激

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会议(yì)强调(diào)经(jīng)济要实现“质的有效提升”和“量的合理增长”。这(zhè)一点和去(qù)年经济工作会议精神一致。这(zhè)也意(yì)味着稳增长不会通过(guò)强刺激(jī)的方式，而是统筹推动“经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)”、“内生动力(lì)持续增(zēng)强(qiáng)”、“社会(huì)预(yù)期持续改善”、“风(fēng)险隐(yǐn)患持续(xù)化解”。

　　对于稳增长的(de)方式，会(huì)议要求“把发挥政策效(xiào)力(lì)和激发(fā)经营主体活力结合起来”。我们的理解是(shì)，下一阶(jiē)段(duàn)更(gèng)多通(tōng)过激发市(shì)场(chǎng)化的力量(liàng)去推动(dòng)经(jīng)济(jì)修复(fù)，通过改革开(kāi)放的方式激发(fā)高质量(liàng)的增长。所以会议指出，要(yào)坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类企业都要(yào)依法合规经(jīng)营(yíng)。要下决心从(cóng)根本上解决(jué)企业账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问题(tí)。总体而言，政策刺激空间(jiān)有限，主要还是以(yǐ)提振信心和(hé)预期、激发(fā)活力为主要(yào)手段，让(ràng)经济自发(fā)的内(nèi)生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资

　　会议提出，积极的财(cái)政政策要“加力提效”，稳健的货币政策要“精准有力”，延续了(le)去年12月会议的表述。对于政策的要求，本次会议强调“形成扩大需求的合力”，而去年12月(yuè)会议的相关表述(shù)是“加强各(gè)类政策协调配合”，这(zhè)说明扩大需求是未来的政策重心。

　　一方面，自(zì)发修(xiū)复消费(fèi)。“要多渠道(dào)增加城乡居民收入，改(gǎi)善消(xi相遇时间的公式 相遇时间怎么求āo)费(fèi)环境，促进文化旅游(yóu)等服务(wù)消费(fèi)”。提(tí)高消费，主要还是靠(kào)居民(mín)劳动收入的自然修复(fù)。另一(yī)方面(miàn)，主动(dòng)稳定投资。尤其是基建(jiàn)投资，是(shì)政府(fǔ)主动稳增长的重点。会议提到(dào)，在超大特大(dà)城市积极(jí)稳步(bù)推(tuī)进城中村改造和(hé)“平(píng)急两用”公共基础设施建设(shè)。

　　此(cǐ) 外， 会(huì)议强调，要把吸引外商投资(zī)放在更加重要的位(wèi)置(zhì)，稳住外贸外资(zī)基本盘(pán)。要支持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试(shì)验(yàn)区和自(zì)由(yóu)贸易(yì)港对接国(guó)际(jì)高标(biāo)准(zhǔn)经(jīng)贸(mào)规则，开展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试(shì)。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看(kàn)重实(shí)体(tǐ)经济(jì)

　　会议(yì)强调，加快建设现代化产业(yè)体(tǐ)系要以“实体经(jīng)济”为(wèi)支撑。我们的理解是，产(chǎn)业(yè)政策(cè)的(de)重(zhòng)点是“实(shí)体经济”，这里的(de)实(shí)体经济并不是整个GDP，而是和“虚(xū)拟(nǐ)经(jīng)济(jì)”相对(duì)应的。

　　会议明确“要夯实(shí)科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造”。会议(yì)指出“要重(zhòng)视(shì)通(tōng)用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视防范风险”。我们认为，人工智能发展到一定(dìng)程度，监(jiān)管措施也必然(rán)会跟上。此外(wài)，在互联网(wǎng)领域，要推动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新。

　　5

　　防风险也是重点

　　会议提(tí)出，“统筹做好中(zhōng)小(xiǎo)银行、保险和信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作”；再次强调房住不炒，“做(zuò)好保交(jiāo)楼、保民生(shēng)、保稳定工作”；“要加强地(dì)方政府(fǔ)债务管理(lǐ)，严控新增隐性债务”。我们认为，房地产产业链(liàn)、中小金融机构的(de)风险(xiǎn)出清，仍是(shì)大势所趋，地方债务的(de)风险也需要化解。所以今年(nián)和去年最大的(de)不同是疫情影响减(jiǎn)弱，其他(tā)方面的经济问题依然是存在的。

　　整体看，二季(jì)度(dù)经(jīng)济修复速(sù)度或将放(fàng)缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 相遇时间的公式 相遇时间怎么求