华尔(ěr)街(jiē)真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的(de)资产净值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为(wèi)止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在(zài)最坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的(de)激(jī)进主义投资(zī)已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(d央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗ēng)堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票(piào)在兴登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价(jià)随即大涨约8％。

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