本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期(qī)持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大(dàarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力(lì)度。

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