本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终端(duān)需(xū)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前(qián)铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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