编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理的调(diào)仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线逐(zhú)渐发散到中(zhōng)特估、人(rén)工智(zhì)能(néng)、机械制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管规模仍维持在230亿(yì)元的水平线上。从第(dì)一季度(dù)的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业最(zuì)新季(jì)报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季(jì)度的(de)七只重仓，同时(shí)用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集团(tuán)和祥鑫科技(jì)替换了(le)比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找性价比更(gèng)优(yōu)的领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换(huàn)了(le)两处标的(de)，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞(ruì)丰(fēng)新(xīn)材，特别是合成树(shù)脂(zhī)板块的(de)蓝(lán)晓科技成为年内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也一(yī)如既(jì)往地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位(wèi)顶(dǐng)流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春(chūn)在其(qí)成(chéng)名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的(de)压舱石地位依(yī)然稳固(gù)，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热(rè)点，公募(mù)在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今年竭力寻求(qiú)组合的α。值得关注的是(shì)，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了(le)主线行情确(què)立，但我们认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在(zài)管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一幕也(yě)出现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在(zài)季报中也(yě)对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在(zài)一季(jì)度股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。个股方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基金(jīn)的明星基(jī)金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比上(shàng)一季度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新(xīn)进重(zhòng)仓了山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用次(cì)高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时(shí)，其(qí)重仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季(jì)度就是前(qián)十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是确定的；其(qí)次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢(huī)复后(hòu)，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医(yī)药(yào)方面，他对重仓表现(xiàn)得是(shì)有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而(ér)新进(jìn)重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本(běn)源(yuán)后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医(yī)学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近(jìn)日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分(fēn)机会(huì)

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本周一众新能源(yuán)高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截至4月(yuè)19日(rì)收盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的6只产品维持年(nián)内小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理(lǐ)最长的(de)就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业(yè)链关系(xì)不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三(sān)只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传统新能(néng)源(yuán)产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是三元前驱体和四(sì)氧化(huà)三(sān)钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实现50％以(yǐ)上的(de)逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理(lǐ)，在(zài)信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一(yī)只新的(de)重仓股银邦股份，这(zhè)也(yě)是(shì)一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分(fēn)布式(shì)光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资(zī)主要聚焦在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块(kuài)的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的(de)类型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混(hùn)合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票(piào)为例，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链(liàn)中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上(shàng)述(shù)标的(de)年(nián)初(chū)至今表现一般。但他(tā)此前曾(céng)公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的(de)投资机会(huì)。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整，我们(men)看到(dào)行(xíng)业中的优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的(de)终局(jú)如大部分制造(zào)业一样是(shì)一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发展过程中(zhōng)不(bù)少公司一(yī)定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局(jú)不顺(shùn)，最新(xīn)数据显示(shì)目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的代表(biǎo)作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他的重仓(cāng)行业配置思(sī)路依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其(qí)基金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和(hé)一季报，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他所(suǒ)持有的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源(yuán)的地位(wèi)似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时(shí)极(jí)为罕见的情况是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓(cāng)量与上一季(jì)度(dù)保持一(yī)致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期(qī)内(nèi)，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比(bǐ)较优势的(de)高端制造产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价(jià)中未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇(pǒ)为(wèi)抗打。2023年(nián)年初(chū)以来(lái)，在他所管理的(de)8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精(jīng)选不(bù)纳入统计(jì)外，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一年持(chí)有的(de)收(shōu)益率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净值增长(zhǎng)也(yě)超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例(lì)，对(duì)比基(jī)金四(sì)季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该(gāi)股从年初至今上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到(dào)了(le)坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年(nián)大热(rè)的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收(shōu)益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同(tóng)为(wèi)公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能(néng)源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从上一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第(dì)二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中国电信却退出了前一季的(de)前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能水电，新近(jìn)重仓了(le)铜(tóng)陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒(méi)和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当(dāng)下是(shì)AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国(guó)企业(yè)处于落后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及底层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非常重要(yào)，但当(dāng)前(qián)A股市场基(jī)本上(shàng)是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的行情，需要(yào)对(duì)其(qí)可持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也(yě)接近了(le)13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一(yī)年、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月(suǒ)管产品涨幅不大(dà)，但也(yě)整(zhěng)齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核(hé)心竞争(zhēng)力为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个(gè)席位，其中新进的公司(sī)半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头(tóu)，它们就是中国海油和(hé)中国(guó)移(yí)动，与它们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去两(liǎng)只(zhǐ)中字头(tóu)外，后两(liǎng)者年(nián)内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的(de)总结与“中特(tè)估”基(jī)本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注(zhù)重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以合理或偏(piān)低的(de)估值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特别是(shì)前(qián)期调(diào)整较为(wèi)充分，估值较(jiào)为低(dī)估(gū)的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题(tí)净值快速拉升，截至本周四(sì)的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水平甚至(zhì)超过(guò)了他的(de)成名作(zuò)银河创新成长。从(cóng)郑(zhèng)巍(wēi)在管(guǎn)基金(jīn)的当(dāng)季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的新能(néng)源属性外，其(qí)余产(chǎn)品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边(biān)倒地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最新的十大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视外，年内最新(xīn)的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光、卓易信息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻番，而这四(sì)只标的均是第一(yī)季(jì)度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同(tóng)时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一(yī)季(jì)重(zhòng)仓股仅有(yǒu)金山办公和(hé)国(guó)网通(tōng)信。对(duì)比来(lái)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月看被调出的标的(de)，中(zhōng)国长城、中望软件(jiàn)、中国软(ruǎn)件等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍(wēi)山在季(jì)报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基(jī)金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字(zì)经济和(hé)新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度遭遇非议人物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作(zuò)为当年公司(sī)力捧的三位(wèi)基金经理中最年(nián)轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少(shǎo)年(nián)得志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来(lái)。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天，而将(jiāng)剩余的八个席位(wèi)全部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科(kē)等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店、首旅(lǚ)酒店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍(réng)然体现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科(kē)技创新和(hé)消费(fèi)升级仍将成为经济(jì)总量(liàng)增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业(yè)创新、尖(jiān)端技术(shù)突破、新材(cái)料、新(xīn)能(néng)源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖(wā)掘、发现和配置基金合(hé)同主题(tí)范围内的(de)科技创新和(hé)受益于(yú)国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放(fàng)在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数据(jù)显示(shì)，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部(bù)超过(guò)了10％。特别是(shì)万家科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成(chéng)名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中微公司替代了(le)四(sì)季度(dù)末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当(dāng)季度的(de)调(diào)仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了机器视(shì)觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业(yè)的持仓(cāng)。截至(zhì)季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算机软件(jiàn)和半导体行业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月"公募基金一季度调仓(cāng)曝光：消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源为(wèi)压(yā)舱石，朱少醒、张坤、冯明远新进重仓了这些(xiē)标的(de)……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811913.jpg">

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对低(dī)调的领(lǐng)域也(yě)开始越发(fā)受到(dào)明星基金经理(lǐ)们的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的明星(xīng)基金经理邹曦，这位任职已经逼近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目前在公(gōng)司仍然(rán)管理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季(jì)报(bào)来看，在(zài)上一季度没(méi)有单(dān)一标的(de)持仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然(rán)全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面(miàn)重(zhòng)仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但实际(jì)上(shàng)在当季(jì)的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅次于房地产的(de)第二(èr)行业。

　　对于(yú)调仓的思(sī)路，他在季报中就表(biǎo)示：“本(běn)季度增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机械、家居、顺周期(qī)装备(bèi)、医药等行业的配置(zhì)。目前(qián)组(zǔ)合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了(le)科技(jì)、消费(fèi)板块(kuài)的适(shì)度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国内经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱(zhū)少醒对机(jī)械制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的(de)数量(liàng)优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞(fēi)都能被划入到消费(fèi)电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大重(zhòng)仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因(yīn)：“预(yù)期今(jīn)年下(xià)半年或明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过程。如果(guǒ)叠加(jiā)在(zài)汽车产业链上的布(bù)局，我判断可能(néng)对收入利润拉动更大(dà)。消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子的复(fù)苏(sū)可能只是一个(gè)周期的(de)因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该(gāi)板(bǎn)块去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或(huò)是行业复(fù)苏契机(jī)。

　　而(ér)在高(gāo)端制造这一领(lǐng)域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军(jūn)”中(zhōng)的重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而(ér)华夏的少壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理。

　　以万方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航天(tiān)赛道占据优势(shì)。而(ér)这一(yī)思路(lù)在他管理(lǐ)的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全市场基(jī)金中都体(tǐ)现得颇为明显。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司有(yǒu)八家，惟二的(de)区别(bié)是(shì)高端(duān)装备(bèi)龙头(tóu)中用复(fù)旦微电和西(xī)部超导替(tì)代(dài)了前者(zhě)中的钢(gāng)研高纳和昊(hào)华科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和(hé)高增长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年全年维度在高(gāo)确定性(xìng)的(de)航(háng)空发(fā)动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业(yè)以(yǐ)及技(jì)术禀赋(fù)和(hé)壁垒高筑(zhù)的新(xīn)材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐。）

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