美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比以往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内(nèi)机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务(wù)违约(yuē)情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上(shàng火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗)限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金(jīn)进行对冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机和美(měi)国债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债(zhài)务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如(rú)果美(měi)国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国(guó)国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高(gāo)了一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券(quàn)的(de)市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球(qiú)股票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备(bèi)货币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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