本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期(qī)市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的后(hòu)市，何建长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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