踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六(liù)零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎ窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污n)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造(zào)车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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