今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zh水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字èng)府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国(guó)将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国(guó)第二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

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