金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下(xià)看胆量 向生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(xiàng)上无驱动 玻璃(lí)行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存(cún)在(zài)缺(quē)货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造成(chéng)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看(kàn)，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水平持平(píng)去(qù)年8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地(dì)产(chǎn生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写)的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观察(chá)到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的可能性。但(dàn)是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此(cǐ)近月(yuè)确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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