今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案，拜登政府推出(chū)的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初(chū)的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美(měi)国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发了(le)全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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